（603098）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入12.52亿元，同比下降36.24%；归母净利润5741.13万元，同比下降8.29%；扣非净利润4587.58万元，同比下降1.47%；经营活动产生的现金流量净额为-3162.12万元，上年同期为-2.06亿元；报告期内，

  公告称，公司营业收入变化主要由于金属围护业务部分传统项目规模减少后产值同比下降。

  以8月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为72.63倍，市净率（LF）约为1.4倍，市销率（TTM）约为1.36倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.34亿元，同比下降35.20%，环比增长2.64%；归母净利润3598.89万元，同比下降9.60%，环比增长68.00%；扣非净利润2629.7万元，同比增长6.86%，环比增长34.31%。

  资料显示，企业主要承接金属围护系统工程(屋面系统、墙面系统)、建筑光伏一体化系统工程、声屏障系统工程和土壤及地下水修复工程。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，建筑光伏一体化(BIPV)收入6.99亿元，占据营业收入的55.89%；金属围护系统收入4.31亿元，占据营业收入的34.45%；土壤修复收入1亿元，占据营业收入的8.03%；声屏障系统收入1721.5万元，占据营业收入的1.38%。

  2024年上半年，公司毛利率为18.80%，同比上升5.08个百分点；净利率为4.41%，较上年同期上升1.26个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.56%，同比上升8.04个百分点，环比上升1.55个百分点；净利率为5.51%，较上年同期上升1.49个百分点，较上一季度上升2.23个百分点。

  分产品看，建筑光伏一体化(BIPV)、金属围护系统、2024年上半年毛利率分别是19.90%、17.84%、16.72%。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是2.10%，较上年同期下降0.21个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.70%，较上年同期下降0.08个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3162.12万元，同比增加1.75亿元；筹资活动现金流净额-2.66亿元，同比减少1.32亿元；投资活动现金流净额-514.19万元，上年同期为-1137.05万元。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.11亿元，上年同期为-2.11亿元。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为103.12%，净现比为-55.08%。

  营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.35次，公司位居同行业8/10）；固定资产周转率为2.82次，上年同期为4.21次（2023年上半年行业平均值为3.26次，公司位居同行业3/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是0.82次、1.93次。

  2024年上半年，公司期间费用为1.79亿元，较上年同期减少4923.69万元；但期间费用率为14.28%，较上年同期上升2.66个百分点。其中，销售费用同比增长3.62%，管理费用同比增长3.51%，研发费用同比下降53.71%，财务费用同比下降45.96%。

  资料显示，财务费用的变动主要因为本期公司融资规模下降导致融资费用减少；研发费用的变动主要因为本期研发投入减少。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同资产较上年末增加5.74%，占公司总资产比重上升4.62个百分点；存货较上年末减少40.54%，占公司总资产比重下降3.67个百分点；货币资金较上年末减少13.34%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；应收款项融资较上年末减少63.58%，占公司总资产比重下降0.80个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应该支付的账款较上年末减少25.39%，占公司总资产比重下降4.63个百分点；短期借款较上年末减少38.03%，占公司总资产比重下降3.23个百分点；应当支付的票据较上年末增加193.18%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；其他应该支付款(含利息和股利)较上年末增加67.35%，占公司总资产比重上升0.46个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.93亿元，占净资产的14.39%，较上年末减少2.68亿元。其中，存货跌价准备为159.26万元，计提比例为0.4%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为53.72%，相比上年末下降3.87个百分点；有息资产负债率为13.34%，相比上年末下降2.80个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为方德嘉盈清善壹号私募证券投资基金、陈世辉、吴军，取代了一季度末的三一集团有限公司、朱雀恒心一年持有期混合型投资基金、梁稳根。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.35万户，较一季度末增长了174户，增幅0.75%；户均持有股市值由一季度末的22.19万元下降至18.07万元，降幅为18.57%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。